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松山信貸借款房地產信托收益率或繼續小幅下降
信托理財
北京恒天財富 ?a href="http://goo.gl/25jgme">民間信貸借貸土地信貸怎麼貸款比較會過件钊束P
5月8日信托業協會公佈數據顯示，一季度房地產信托占比從去年四季度的9.85%下降至9.4%，很多投資者會得出房地產信托增量放緩的判斷。事實上，據恒天財富統計，截至2013年一季度末，房地產信托新增1532億元，同比增長247%。那麼占比下降的原因何在？
根據房地產信托的發行期限和分佈來推算，2013年4月至2014年底是信托到期比較集中的時期，共有956隻，約1886億元房地產信托產品到期，占 全部房地產信托規模的89.26%。未來兩年間，2013年三季度為全年兌付高點，約190隻，390億元房地產信托產品到期，占全部房地產信托規模的 18.47%；四季度到期規模有所縮減，約130隻，279億元房地產信托產品到期。2014年一季度和四季度房地產信托產品到期規模基本持平，二、三季 度為兌付高峰期，但到期規模相比2013年有所下降。
目前投資者普遍謹慎，那麼房地產信托究竟被誰持有瞭？據統計，自2012年二季度以來，房地產信托的主要形式開始從集合信托過渡到單一信托，從2012 年二季度至2013年一季度，單一資金在房地產信托中的占比分別為53%、55%、57%、65.36%，說明機構客戶、大資金對房地產行業持樂觀態度。
房地產信托的風險究竟有多大？首先，從房地產行業本身來看，從2012年下半年開始，房地產銷量數據好轉，房價企穩回升。2013年是政策和市場的博弈階段，新"國五條"細則的出臺對銷售的影響將決定房地產行業在2013年的復蘇態勢。長期來看，新型城鎮化為房地產增量市場開拓瞭空間，行業基本面有支撐，房地產市場有望維持平穩發展。
其次，從房地產信托在房地產行業整體融資的規模來看，房地產信托在經歷瞭2010年到2011年上半年的高速發展後，進入平穩發展期。2012年開發商新增資金96538億元，其中房地產信托新增資金3163億元，占比僅3.28%，房地產信托資金占整個房地產新增資金比例不高，相比2011年的4.32%有所下降，房地產信托信用風險整體可控。
從收益率走勢來看，自2012年3月以來房地產信托最低檔平均收益率低於10%。
2012年12月平均預期年化收益率為9.47%。房地產信托收益率下降的原因除瞭貨幣政策寬松，資金成本下降以外，還包括隨著樓市銷售回暖，房地產開發融資的風險溢價降低。
未來我國城鎮化仍處於快速推進期，預計到2015年我國城鎮化水平將達到52%左右，2030年將達到65%。該指標相比發達國傢的70%還有一段距離，我國房地產行業仍具發展潛力。
房地產行業的紅利尚未終結，2013年房地產信托將迎來兌付高峰期，因此新增規模和占比都將維持低位運行，收益率可能會繼續小幅下降。
新聞來源http://dl.house.sina.com.cn/news/2013-06-01/08512238551.shtml
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